Cash is King : Pourquoi ?

 L'expression Cash is King est une phrase couramment utilisée pour souligner l'importance de la liquidité en affaires et en investissements. En finance d'entreprise, cette expression souligne que seuls les flux de trésorerie futurs libres ou les dividendes sont pertinents pour l'évaluation, et non, par exemple, les bénéfices comptables. Pour les investisseurs, elle peut décrire des périodes où il est avantageux d'avoir une grande partie de liquidités ou d'instruments de dette à court terme disponibles, soit en raison de la chute des marchés financiers, soit en raison de la disponibilité d'opportunités d'investissement.

Importance du Cash

L'expression Cash is King reflète la croyance que l'argent (en espèces) est plus précieux que toute autre forme d'outils d'investissement, tels que les actions ou les obligations ou l’immobilier. Cette phrase est souvent utilisée lorsque les prix sur le marché des valeurs mobilières sont élevés, et les investisseurs décident d'économiser leur argent pour quand les prix seront moins chers.

Il peut aussi s'agir du bilan ou du flux de trésorerie d'une entreprise ; beaucoup de liquidités en main sont normalement un signe positif, tandis que des flux de trésorerie solides permettent à une entreprise plus de flexibilité en ce qui concerne les décisions d'entreprise et les investissements potentiels.

Conséquences de l'Absence de Liquidités

Un manque de liquidités peut faire tomber une entreprise même si elle a une valeur nette positive. En effet, une entreprise pourrait avoir un grand nombre de comptes débiteurs à son actif qui augmenteraient également ses fonds propres, mais l'entreprise pourrait toujours être à court de liquidités avec lesquelles elle peut effectuer des achats, y compris le paiement des salaires aux travailleurs. À moins qu'elle ne soit en mesure de convertir rapidement ses comptes débiteurs et autres actifs courants en espèces, elle pourrait faire faillite et être techniquement en faillite malgré une valeur nette positive.

Exemple d'Utilisation du Cash

Dans les années récentes, depuis la crise financière mondiale, des entreprises technologiques comme Apple et Amazon ont accumulé beaucoup de liquidités sur leur bilan plutôt que de les dépenser. Par exemple, en 2017, Amazon a fait une très grosse acquisition avec ses fonds propre avec l’acquisition de Whole Foods, ce qui a provoqué la panique dans l'industrie de l'épicerie et a temporairement fait chuter le cours de l'action de sociétés comme Kroger. Les liquidités ont donné à Amazon le pouvoir de faire cet achat important et de perturber les marchés.

Les SCPI et le Cash

Les Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI) sont effectivement des investisseurs "cash". En d'autres termes, elles n'ont généralement pas recours au crédit pour réaliser leurs investissements, ce qui signifie qu'elles disposent de liquidités pour faire des acquisitions. Cela présente plusieurs avantages pour les gérants de SCPI.

Tout d'abord, cela leur donne un pouvoir de négociation important lorsqu'ils sont confrontés à des vendeurs. Comme ils n'ont pas besoin d'attendre l'approbation d'un prêt, ils peuvent agir rapidement, ce qui peut être un atout majeur dans les négociations.

De plus, comme les SCPI ont du cash à disposition, elles peuvent tirer parti des opportunités d'investissement qui se présentent, en particulier lors des périodes de baisse des prix du marché immobilier. Ainsi, elles peuvent acheter des propriétés à des prix plus bas et potentiellement réaliser des gains plus importants lorsque les prix augmentent.

Enfin, en ayant du cash à disposition, les gérants de SCPI peuvent également mieux gérer les risques. Par exemple, en cas de baisse des revenus locatifs ou d'augmentation des dépenses, ils disposent de fonds pour couvrir ces dépenses sans avoir à vendre des propriétés à un prix défavorable.

En somme, dans le contexte des SCPI, Cash is King signifie qu'elles disposent de la flexibilité et de la résilience nécessaires pour naviguer dans l'environnement d'investissement immobilier, tout en offrant aux investisseurs une exposition diversifiée au marché immobilier.

L'expression Cash is King est donc une reconnaissance de l'importance de la liquidité en affaires et en investissements. Que ce soit pour naviguer dans des marchés financiers incertains, faire face à des obligations à court terme, ou saisir de nouvelles opportunités d'investissement, avoir suffisamment de liquidités en main peut être un atout majeur.

Références

- "Cash Is King: Definition and Examples of Slang Term", Investopedia 

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