Assurance vie : Generali durcit les sorties sur certains fonds

Introduction

Face à une crise de liquidité touchant certaines SCPI et SCI en raison du retournement du marché immobilier, plusieurs assureurs, dont Generali Patrimoine, ont décidé de renforcer les conditions de sortie sur certains fonds non cotés dans leurs contrats d'assurance vie et de plan épargne retraite (PER). Cette mesure vise à protéger les investisseurs et à assurer la stabilité financière des contrats concernés.

Contexte : la crise de liquidité dans l'immobilier non coté

Le marché immobilier non coté, notamment les Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI) et les Sociétés Civiles Immobilières (SCI), traverse une période de tension due à un retournement du marché. Cette situation entraîne une diminution de la liquidité des actifs, rendant plus difficile la sortie des investisseurs souhaitant récupérer leur capital.

Les mesures adoptées par les assureurs

Pour faire face à cette situation, plusieurs assureurs ont mis en place des plafonnements sur les sorties de certains fonds logés dans les contrats d'assurance vie et de PER. Parmi les mesures couramment adoptées, l'instauration de pénalités de l'ordre de 5% en cas de retraits anticipés sur des fonds dits "actifs réels" (immobilier, private equity, dette privée, infrastructure) est fréquente.

La position spécifique de Generali Patrimoine

Contrairement à d'autres acteurs du marché, Generali Patrimoine a opté pour une approche différente. L'assureur a décidé de bloquer pendant quatre ans les arbitrages sortants et les rachats partiels sur les nouveaux versements réalisés dans plus de 50 fonds spécialisés dans le non coté. Parmi les fonds concernés figurent notamment le Blackstone Crédit Privé, l'EdR Private Equity Opportunities d'Edmond de Rothschild AM, ainsi que des supports internes comme le GF Lumyna Private Equity World Fund.

Détails des restrictions

• Durée du blocage : Quatre ans à compter de la date du versement.
• Opérations concernées : Arbitrages sortants et rachats partiels.
• Exceptions : Les rachats totaux restent possibles, sauf pour les fonds ayant activé des mécanismes de plafonnement. Dans ce cas, une indemnité financière pouvant atteindre jusqu'à 20% du montant racheté peut être appliquée, conformément au Code des assurances.

Objectifs de ces mesures

Selon Rémi Bertholon, directeur technique épargne et retraite de Generali France, ces mesures visent à protéger les investisseurs en cas de circonstances exceptionnelles. Elles permettent de gérer les situations où l'assureur doit porter les parts sans pouvoir retrouver la liquidité auprès de la société de gestion, qui ne serait plus en mesure de l'assurer.

Implications pour les investisseurs

Les investisseurs doivent être conscients des nouvelles conditions avant d'effectuer des versements sur les fonds concernés. Il est essentiel de considérer l'horizon d'investissement et la liquidité des actifs avant de s'engager. Les conseillers financiers jouent un rôle clé pour informer et guider les clients dans leurs choix d'investissement, en tenant compte des nouvelles restrictions.

Tableau comparatif des mesures de sortie sur les fonds non cotés

Conclusion

Les mesures prises par Generali Patrimoine reflètent une volonté de protéger les investisseurs et d'assurer la stabilité des contrats d'assurance vie et de PER face aux défis actuels du marché immobilier non coté. Il est crucial pour les épargnants de se tenir informés des conditions spécifiques associées à leurs investissements et de consulter des professionnels pour adapter leur stratégie en fonction de ces évolutions.

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