SCPI LF Croissance & Territoires : Rendement solide de 6,25 % en 2024

Un cap maintenu dans un marché immobilier incertain

L’année 2024 aura été marquée par un environnement immobilier particulièrement instable, entre ajustements de valeur, tensions sur le marché locatif et ralentissement de l’investissement. Dans ce contexte, la SCPI LF Croissance & Territoires, gérée par La Française Real Estate Managers, parvient à tirer son épingle du jeu. Avec un taux de distribution de 6,25 %, elle affiche une performance supérieure à la moyenne du marché, démontrant la pertinence de sa stratégie patrimoniale et géographique.

Une stratégie d’investissement territoriale assumée

Depuis sa création en 1986, la SCPI LF Croissance & Territoires déploie une stratégie résolument tournée vers les régions françaises. À fin 2024, la répartition géographique de son patrimoine reflète cet ancrage territorial : 86,37 % des actifs sont localisés en régions, contre 6,55 % à Paris et 7,08 % en Île-de-France. Cette orientation permet à la SCPI de se positionner sur des marchés moins volatils et parfois plus dynamiques que la région parisienne, fortement impactée par la vacance des bureaux.

Le portefeuille de la SCPI LF Croissance & Territoires est également structuré autour d’une répartition sectorielle équilibrée, dominée par les bureaux, qui représentent 62,70 % de la valeur vénale des actifs, suivis par les commerces à hauteur de 32,65 %, et par les secteurs de la santé et de l’éducation, qui composent les 4,65 % restants. Ce positionnement permet de mieux répondre aux évolutions des usages et aux besoins locaux.

Une capitalisation stable et un marché de parts fluide

Au 31 décembre 2024, LF Croissance & Territoires affiche une capitalisation de 110,7 millions d’euros, pour un capital social effectif de 67 324 984 €. La SCPI compte 2 707 associés, détenant un total de 441 186 parts. Le prix de souscription reste stable à 251,00 €, sans variation par rapport au début d’année. La valeur de reconstitution s’élève à 277,39 €, tandis que la valeur de retrait est fixée à 228,41 €, ce qui laisse une marge confortable, en ligne avec les recommandations réglementaires.

Le marché secondaire des parts demeure fluide. Sur le dernier trimestre 2024, la collecte brute atteint 2,8 millions d’euros, un montant intégralement utilisé pour répondre aux demandes de retrait, qui ont porté sur 11 167 parts. En fin d’année, seules 3 588 parts restaient en attente de retrait, représentant 0,8 % du total, un niveau considéré comme sain dans l’univers des SCPI à capital variable.

Une gestion active et prudente du patrimoine

Le parc immobilier de la SCPI couvre une surface totale de 50 556 m². La gestion locative a permis d’encaisser 1 368 838 € de loyers au quatrième trimestre. Le taux d’occupation physique s’établit à 85,8 %, en léger recul par rapport au trimestre précédent (86,7 %), tandis que le taux d’occupation financier (méthode ASPIM) atteint 88,0 %, traduisant une certaine stabilité malgré une conjoncture difficile.

En matière d’arbitrages, deux cessions d’actifs ont été réalisées en 2024, dont celle d’un immeuble situé à Augny (57) vendu pour 171 000 €, et une autre opération à Issy-les-Moulineaux le dernier jour du trimestre précédent, dont le produit a permis de rembourser une ligne de financement à court terme. Ces arbitrages, bien que limités, témoignent d’une volonté de renforcer la structure bilancielle tout en optimisant la qualité du patrimoine.

Une distribution annuelle dynamique

La SCPI LF Croissance & Territoires a versé un total de 15,69 € par part sur l’année 2024, dont 31,36 % issus de réserves. Le quatrième trimestre a connu une distribution nettement plus élevée que les précédents, atteignant 6,69 €, dont 1,89 € de plus-value. Cette hausse de l’acompte résulte d’une gestion prudente, combinée à des produits issus des cessions réalisées durant l’année.

Sur la base du prix de souscription de 251,00 €, le taux de distribution s’élève à 6,25 %, positionnant la SCPI parmi les véhicules les plus performants de sa catégorie. Le rendement global immobilier, qui inclut également la variation de la valeur de réalisation, ressort à 4,13 % pour l’année.

Une performance long terme robuste

La stabilité du prix de part, inchangé en 2024, traduit une résilience face aux baisses observées sur d’autres SCPI investies en bureaux. LF Croissance & Territoires affiche un TRI (taux de rentabilité interne) sur 5 ans de 2,69 %, un TRI à 10 ans de 4,44 %, et un TRI à 15 ans de 7,34 %. Ces résultats attestent d’une régularité dans la distribution des revenus, même dans un cycle de marché baissier.

Perspectives 2025 : continuité et vigilance

Dans un marché encore marqué par les incertitudes macroéconomiques, LF Croissance & Territoires entend poursuivre sa gestion active tout en préservant sa capacité distributive. Le budget prévisionnel présenté laisse entrevoir la possibilité de maintenir un niveau de distribution comparable à celui de 2024, sous réserve de la stabilité des loyers encaissés et de la réussite des opérations d’arbitrage prévues.

L’accent sera également mis sur la préservation du taux d’occupation et la montée en qualité du patrimoine, afin de répondre aux enjeux locatifs et environnementaux actuels. Cette approche, combinée à une gestion prudente de l’endettement — qui reste très faible à 3,74 % —, devrait continuer à soutenir les performances de la SCPI.

Tableau de synthèse – SCPI LF Croissance & Territoires (2024)

Conclusion

La SCPI LF Croissance & Territoires démontre en 2024 sa capacité à générer un rendement compétitif, dans un environnement où la plupart des véhicules d’investissement ont dû faire face à des réajustements significatifs. Son positionnement en régions, son faible niveau d’endettement et sa gestion locative rigoureuse constituent autant d’atouts pour faire face aux incertitudes de 2025. Elle se positionne ainsi comme une solution pertinente pour les investisseurs en quête de diversification et de rendement dans l’univers de la pierre-papier.

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