PAREF Prima : Cap sur la stabilité avec un rendement de 5 % en 2024

Une SCPI résolument positionnée sur des commerces essentiels

La SCPI PAREF Prima, née en 2024 de la fusion entre Novapierre Allemagne et Novapierre Allemagne 2, clôt son premier exercice complet avec une performance remarquable. Avec un taux de distribution de 5,00 %, la SCPI de rendement à capital variable s’impose dans un contexte immobilier encore incertain, tout en poursuivant une stratégie ciblée sur les commerces essentiels en Allemagne et aux Pays-Bas.

Un taux de distribution solide dans un marché en mutation

Une progression annuelle de +21 points de base

PAREF Prima affiche pour l’exercice 2024 un dividende net annuel de 13,14 € par part, soit un rendement de 5,00 %, en hausse par rapport à l’année précédente (+21 bps). Cette évolution se distingue d’autant plus que le marché immobilier tertiaire a continué de faire face à des tensions sur les valorisations.

Des distributions en hausse trimestre après trimestre

Au 4e trimestre 2024, la SCPI a distribué 3,39 € net par part, portant le total annuel à 13,14 € contre 12,96 € en 2023.

Tableau – Évolution des dividendes trimestriels 2024

Une stratégie claire, axée sur les commerces de proximité

67,3 % de commerces essentiels

La stratégie de PAREF Prima repose sur un positionnement clair : cibler les retail-parks et les locataires de commerces jugés essentiels (alimentaire, bricolage, santé, etc.). Ces derniers représentent 67,3 % des loyers faciaux du portefeuille au 31 décembre 2024.

Un portefeuille bien réparti et sécurisé

La SCPI gère un patrimoine de 951,2 M€, composé de 572 baux sur une surface de 629 505 m², avec un Taux d’Occupation Financier (TOF) de 95,4 %. La durée résiduelle moyenne des baux (WALB) s’établit à 5,7 ans, témoignant d’une stabilité locative durable.

Répartition sectorielle des loyers :

• Alimentaire : 38,6 %
• Bricolage : 22,0 %
• Drugstore : 6,7 %
• Habillement : 11,8 %
• Restauration : 1,8 %
• Autres activités : 19,1 %

Une fusion stratégique pour renforcer les fondamentaux

La fusion intervenue en juin 2024 entre Novapierre Allemagne et Novapierre Allemagne 2 a permis de créer un véhicule plus robuste, mutualisant les actifs, les baux et les flux de loyers. Avec 14 588 associés et une capitalisation de 933,8 M€, PAREF Prima se positionne désormais comme une SCPI majeure du segment commerce en Europe.

Une gestion locative active au T4 2024

35 baux signés ou renouvelés sur le trimestre

Au 4e trimestre 2024, la SCPI a signé :

• 8 nouveaux baux, sur des surfaces allant de 50 à 950 m²,
• 27 renouvellements de baux, pour un total de 1,5 M€ de loyers sécurisés.

Les locataires incluent des commerçants indépendants mais aussi des grandes enseignes des secteurs du textile, du bricolage ou encore de la santé.

Un actif phare : le retail park Koningshoek (Pays-Bas)

Parmi les actifs notables du portefeuille de Paref Prima figure le Centre Koningshoek, situé à Maassluis, près de Rotterdam. D’une surface de 20 238 m², il affiche un TOF de 100 %, avec des locataires de premier plan tels que :

• Hoogvliet (11,7 % du loyer)
• Aldi (6,6 %)
• Watson (3,1 %)

Cet actif représente 4,7 % de la valeur du portefeuille.

Un environnement économique plus porteur

Un regain de confiance en Allemagne

Le marché de l’immobilier commercial allemand a retrouvé un certain dynamisme en 2024, avec 34,3 Md€ de transactions, en hausse de +21 % par rapport à 2023. Les actifs commerces ont particulièrement performé, avec 6,1 Md€ échangés (+28 %). Les taux de capitalisation sont restés stables, avec même une légère compression sur le segment Prime.

Des conditions macroéconomiques plus favorables

La Bundesbank (Banque Fédérale Allemande) prévoit une croissance de +0,2 % en 2025, tandis que l’inflation allemande a été ramenée à +2,2 % en 2024 (contre 5,9 % en 2023). La baisse des taux directeurs de la BCE a également contribué à relancer le pouvoir d’achat et à réduire les coûts pour les entreprises.

Focus sur les données financières 2024

Une SCPI labellisée Article 8 et engagée dans la durabilité

Classée Article 8 selon le règlement SFDR, PAREF Prima intègre des critères ESG dans sa stratégie d’investissement. L’objectif : participer à la décarbonation du portefeuille à long terme, tout en renforçant la résilience environnementale de ses actifs.

Conclusion : un bilan encourageant pour une SCPI nouvelle génération

L’année 2024 marque le lancement réussi de PAREF Prima, consolidant deux véhicules spécialisés sur l’immobilier commercial allemand. Avec un rendement de 5,00 %, une valeur de part maintenue à 272 € et un portefeuille de commerces essentiels diversifié, la SCPI affiche des fondamentaux solides.

Cette performance pourrait renforcer son attractivité auprès des investisseurs en quête de stabilité locative, d’exposition européenne et de rendement régulier, dans un environnement économique en transition.

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

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