Baisse des prix pour 4 SCPI de Praemia REIM en janvier 2025

Les SCPI (Sociétés Civiles de Placement Immobilier) gérées par Praemia REIM France s'inscrivent dans un contexte de profondes mutations du marché immobilier. Avec des ajustements de valeurs significatifs en 2024 et une perspective de stabilisation en 2025, ces SCPI reflètent les transformations macroéconomiques, les défis des actifs immobiliers et les opportunités offertes aux investisseurs. Cet article propose une analyse détaillée des performances récentes des SCPI de Praemia REIM et des projections pour les mois à venir.

Contexte économique et immobilier

Depuis 2024, la politique monétaire de la Banque Centrale Européenne (BCE) a considérablement évolué, marquée par une baisse des taux directeurs de 100 points de base. Cette tendance devrait se poursuivre en 2025. Cette détente monétaire favorise une reprise progressive du marché immobilier en Europe, bien que des incertitudes demeurent.

Impact sur l’immobilier

• Stabilisation des valeurs : La baisse des taux réduit les écarts entre les prix acheteurs et vendeurs, fluidifiant ainsi les transactions.
• Divergence des actifs : Les secteurs porteurs comme l’immobilier de santé se stabilisent, tandis que l’immobilier de bureaux reste fragilisé par la vacance locative et la transition vers le télétravail.

Source : Praemia REIM Recherche et Stratégie d’après Eurostat, Oxford Economics

Performances des SCPI de Praemia REIM en 2024

Les SCPI de Praemia REIM France affichent des résultats contrastés en 2024. L’analyse des variations de valeurs et des distributions offre un éclairage sur les spécificités de chaque fonds.

Tableau récapitulatif des principales SCPI de Praemia REIM

Focus sur les SCPI phares

SCPI Primopierre : La classe d’actif bureau sous pression

La SCPI Primopierre, intégralement investie dans des actifs de bureaux, a traversé une période difficile en 2024, marquée par une baisse de -15,1 % de la valeur de son patrimoine. Cette chute s'explique principalement par deux facteurs :

• Une demande locative en baisse, due à la généralisation du télétravail, et une vacance persistante, particulièrement visible dans la première couronne parisienne où se concentre une grande partie du portefeuille.
• Les coûts liés à la mise aux normes environnementales, qui mobilisent des capitaux importants et pèsent sur les performances financières.

Pour 2025, Primopierre se focalise sur :

• La réduction de son endettement, grâce à un plan d’arbitrage ambitieux visant à céder plus de 200 M€ d’actifs non stratégiques.
• Le rétablissement du taux d’occupation financier (TOF) autour de 90 %, en intensifiant les efforts de commercialisation.
• L’amélioration des rendements locatifs à moyen terme, grâce à des rénovations ciblées et stratégiques.

SCPI Primovie : Un atout dans le secteur de la santé

Avec 84 % d’actifs alloués à l’immobilier de santé, la SCPI Primovie bénéficie de tendances structurelles favorables, comme le vieillissement de la population et l'augmentation des besoins en infrastructures médicales. Malgré une légère baisse de la valeur de son portefeuille (-3,9 % en 2024), la SCPI affiche une stabilité enviable.

Points forts de Primovie :

• Diversification géographique et typologique : patrimoine réparti dans 6 pays européens et incluant des actifs à court, moyen et long séjour.
• Des baux long terme avec des opérateurs de santé de renom, garantissant une certaine visibilité des revenus locatifs.

Les projections pour 2025 restent prometteuses, avec une distribution estimée à 7,6 €/part, légèrement en retrait mais conforme aux réalités du marché.

SCPI Patrimmo Commerce : Résilience et adaptation

La SCPI Patrimmo Commerce, principalement investie dans l’immobilier commercial (92 %), a mieux résisté grâce à la résilience des retail parks et des pieds d’immeuble, qui nécessitent peu de charges locatives. En 2024, le prix de souscription a été ajusté à 160 € (-9,1 %).

Les priorités stratégiques incluent :

• La sélectivité dans les nouveaux baux, pour consolider le TOF et assurer la pérennité des revenus locatifs.
• La poursuite des cessions d’actifs, afin de désendetter la SCPI et de renforcer ses réserves financières.

Malgré un contexte économique morose, Patrimmo Commerce affiche des résultats solides avec un taux de recouvrement des loyers dépassant 97 %.

SCPI Patrimmo Croissance Impact : Une stratégie de long terme

Focalisée sur l’immobilier résidentiel en nue-propriété, la SCPI Patrimmo Croissance Impact capitalise sa performance sans distribution directe. En 2024, elle a ajusté son prix de souscription à 677 €, enregistrant une baisse de -7,7 %.

Les caractéristiques principales de cette SCPI sont :

• Une stratégie axée sur le démembrement de propriété, en partenariat avec des bailleurs sociaux.
• Une très faible endettement, limitant les risques financiers.

Le ralentissement des investissements en 2024 s’explique par une collecte plus limitée, mais le portefeuille continue d’évoluer grâce aux engagements pris sur les acquisitions en VEFA.

SCPI Primofamily : Un moteur de performance grâce à l’hôtellerie

Avec une allocation majoritairement axée sur l’hôtellerie (51 %), la SCPI Primofamily a maintenu son prix de souscription à 204 € en 2024, grâce à la stabilité de ce segment d’actifs.

Les atouts clés incluent :

• Une forte diversification géographique, avec plus de 30 % du portefeuille situé en dehors de la France.
• Un TOF exceptionnel de 96,6 %, reflet d’une bonne gestion locative.

Pour 2025, la distribution nette est estimée à 8,07 €/part, en progression, confirmant la robustesse de la stratégie d’investissement dans des secteurs porteurs.

Perspectives pour 2025

Stabilisation attendue

• Ralentissement de la baisse des valeurs : Les expertises de fin 2024 montrent un ralentissement notable, laissant entrevoir une stabilisation des prix dès 2025.
• Réduction de l’endettement : Les plans d’arbitrage prévus visent à renforcer la solidité financière des fonds.

Opportunités sectorielles

• Immobilier de santé : Un secteur en pleine croissance, bénéficiant de baux long terme et d’une visibilité accrue sur les revenus locatifs.
• Hôtellerie : La SCPI Primofamily prévoit une hausse des rendements grâce à la domination des actifs hôteliers dans son portefeuille.

Conclusion

Les SCPI de Praemia REIM illustrent les défis et opportunités du marché immobilier en pleine transition. Si certains segments, comme les bureaux, doivent encore s’ajuster, d’autres, comme la santé, offrent des perspectives prometteuses. En 2025, la gestion active et les arbitrages stratégiques seront essentiels pour maximiser la performance et accompagner les investisseurs dans ce nouveau cycle économique.

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