SCPI : qu’est-ce que l’effet relutif ?

L'effet relutif dans le contexte d'une Société Civile de Placement Immobilier (SCPI) se rapporte à une stratégie adoptée par les gestionnaires de SCPI afin de stabiliser ou d'améliorer les revenus générés pour les investisseurs. Voici une explication détaillée basée sur plusieurs sources :

Période de jouissance 

Lorsqu'un investisseur acquiert des parts dans une SCPI, il y a une période, généralement de 2 à 6 mois, pendant laquelle l'investisseur ne percevra aucun loyer. Cette période est appelée le délai de jouissance. L'idée est que pendant cette période, les fonds collectés peuvent être investis par les gestionnaires de la SCPI. Faire des investissements pendant cette période peut avoir un effet relutif sur la rentabilité de la SCPI

Stratégie relutive

Pour maintenir des niveaux de rémunération élevés, les gestionnaires de SCPI peuvent adopter une stratégie relutive. Cette stratégie est principalement axée sur la maîtrise de la collecte de fonds. Par exemple, en 2019, face à une collecte record, certains gestionnaires ont choisi de limiter la collecte pour investir efficacement et dans de bonnes conditions financières les capitaux reçus, ce qui contribue à stabiliser les revenus versés aux associés

Amélioration du bénéfice par action

Dans le langage financier, un effet relutif décrit une amélioration du bénéfice par action d'une société. Bien que ce concept soit général, il est pertinent dans le contexte des SCPI où l'effet relutif peut se traduire par une amélioration de la rentabilité pour les investisseurs grâce à des stratégies d'investissement judicieuses adoptées par les gestionnaires de SCPI.

Impact de la collecte 

L’afflux de collecte peut rendre le marché de l’investissement immobilier concurrentiel, conduisant à une augmentation des prix des actifs. Les gestionnaires de SCPI peuvent être contraints d'acquérir des actifs moins rentables à court terme pour investir les fonds collectés, ce qui peut influer sur l'effet relutif en termes de rentabilité à long terme.

Contexte de la SCPI

Une SCPI collecte des fonds auprès de nombreux investisseurs pour acquérir et gérer un patrimoine immobilier destiné à la location. Il existe deux types principaux de SCPI : la SCPI d'entreprise et la SCPI d'habitation, qui se concentrent respectivement sur les immeubles commerciaux et résidentiels

L'effet relutif, en résumé, est une notion importante dans la gestion des SCPI, car il reflète les efforts des gestionnaires pour maximiser la rentabilité et stabiliser les revenus pour les investisseurs à travers différentes stratégies, notamment en optimisant la période de jouissance et en maîtrisant la collecte de fonds.

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