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Etude BNP Paribas Real Estate : Les marchés européens des bureaux et de l'investissement au 1S 2018
BNP Paribas Real Estate vient de publier son analyse sur les principaux marchĂ©s europĂ©ens des bureaux et de lâinvestissement au premier semestre 2018. MalgrĂ© la conjoncture Ă©conomique, le marchĂ© europĂ©en des bureaux et de lâinvestissement se porte bien.
La croissance économique européenne lente mais maitrisée
En 2018, les taux de croissance mondiale devraient connaĂźtre un lĂ©ger recul par rapport Ă 2017 (annĂ©e record). Ce ralentissement sâexplique par deux principaux facteurs :
le raffermissement des conditions monétaires,
la multiplication des incertitudes politiques et commerciales qui pourrait constituer un facteur de blocage pour la consommation des mĂ©nages, lâinvestissement des entreprises ainsi que les flux mondiaux.
MalgrĂ© cette situation, les estimations sur la croissance mondiale 2018 sont encourageantes. En effet, les crĂ©ations dâemploi, la hausse des bĂ©nĂ©fices des entreprises et la facilitĂ© dâaccĂšs au financement constituent dâexcellents soutiens. Dâailleurs, le recul constatĂ© dans la zone euro est parfaitement en rapport avec lâĂ©volution du cycle Ă©conomique.
Compte tenu de la conjoncture Ă©conomique, la BCE a dĂ©jĂ annoncĂ© le maintien des taux directeurs jusquâen Ă©tĂ© 2019. La nĂ©cessitĂ© dâun important soutien monĂ©taire conditionne toutefois lâatteinte des objectifs dâinflation de la banque centrale.
Situation actuelle du secteur de lâinvestissement
En atteignant le cap des 115,4 milliards dâeuros, lâimmobilier dâentreprise connaĂźt un nouveau record au premier semestre 2018. On observe ainsi une croissance de 2 % par rapport Ă la mĂȘme pĂ©riode en 2017. Sur le marchĂ© des bureaux, si 2017 Ă©tait lâannĂ©e record pour les volumes dâinvestissement immobilier en Europe, 2018 se dĂ©marque par des transactions de trĂšs grande envergure.
Larry Young, Directeur de lâInternational Investment Group de BNP Paribas Real Estate, nâa pas manquĂ© de prĂ©ciser que les investisseurs internationaux croient au potentiel de lâenvironnement Ă©conomique positif et des marchĂ©s utilisateurs europĂ©ens. Cette confiance impacte positivement le secteur des bureaux puisquâune hausse de 9 % a Ă©tĂ© constatĂ©e. DĂ©sormais, ce secteur reprĂ©sente 44 % du volume dâinvestissement total.
Sur le marchĂ© des immobiliers de commerce, le volume dâinvestissement reste constant. Lâindustrie et la logistique connaissent en revanche un recul de 16 % et ne reprĂ©sentent plus que 12 % du marchĂ©.
57 Mds⏠investis par les acquéreurs étrangers
Cette performance, on la doit surtout Ă lâAllemagne. Ce pays affiche des rĂ©sultats supĂ©rieurs Ă lâannĂ©e derniĂšre (+0,1 %) et connaĂźt son deuxiĂšme plus important volume dâinvestissement pour ce premier semestre 2018 (26,1 milliards dâeuros).
Le Royaume-Uni (30 milliards dâeuros) connaĂźt quant Ă lui une lĂ©gĂšre baisse de 6 % par rapport Ă lâannĂ©e prĂ©cĂ©dente, mais garde la tĂȘte du classement. En atteignant 12,5 milliards dâeuros, la France affiche une performance exceptionnelle de plus 48 % par rapport Ă 2017.
Les autres pays comme lâIrlande (+224 %), la Pologne (+110 %) ou encore la Belgique (+81 %) connaissent eux aussi une nette amĂ©lioration. Seulement quelques pays comme la RĂ©publique TchĂšque (-57 %), lâItalie (-35 %) et lâEspagne (-22 %) sont en recul.
Immobilier dâentreprise europĂ©en : la part des investisseurs Ă©trangers en rĂ©gression
Le premier semestre 2018 est marquĂ© par la rĂ©gression de la part des investisseurs Ă©trangers (57 milliards dâeuros) sur le marchĂ© de lâimmobilier dâentreprise europĂ©en. Un recul de 5 % est constatĂ© par rapport Ă 2017. DĂ©sormais, les investissements Ă©trangers ne reprĂ©sentent plus que 49 % du marchĂ©. Cette situation marque un changement de la pondĂ©ration entre les investisseurs.
Les acteurs asiatiques figurent parmi les principaux auteurs de ce recul. Sâils Ă©taient trĂšs prĂ©sents sur le marchĂ© lâan passĂ©, leur investissement a connu une baisse de -24 % au premier semestre 2018. Les investissements transfrontaliers sont Ă©galement en baisse de -13 %. Ces reculs ont cependant Ă©tĂ© compensĂ©s par la forte prĂ©sence des investisseurs du Moyen-Orient et des AmĂ©ricains. Ces deux acteurs ont respectivement accru leur investissement de +19 % et de +5 %.
Les utilisateurs de bureaux européens en croissance continue
Au deuxiĂšme trimestre 2018, le dynamisme des marchĂ©s utilisateurs se maintient avec une transaction sâĂ©levant Ă 4,79 millions mÂČ. Une hausse de 4 % est constatĂ©e par rapport Ă la mĂȘme pĂ©riode en 2017.
Toujours sur la mĂȘme pĂ©riode, le marchĂ© de Central London connaĂźt une progression de +26 % par rapport Ă 2017. Le marchĂ© de Central Paris affiche lui aussi une importante progression (+12 %) par rapport Ă 2017 grĂące aux transactions des grandes surfaces.
MĂȘme si un lĂ©ger recul de 2 % a Ă©tĂ© constatĂ© par rapport aux rĂ©sultats record de 2017, les principales villes allemandes gardent leur attrait. Les autres villes comme Dublin, Varsovie et Lisbonne affichent Ă©galement des rĂ©sultats remarquables pour ce premier semestre 2018.
Marchés européens des bureaux : toujours aussi florissants
Au premier semestre 2018, le marchĂ© de lâimmobilier de bureaux maintient sa performance aprĂšs des rĂ©sultats record en 2017. Les utilisateurs sont toujours aussi intĂ©ressĂ©s par les bureaux Grade A. Dâailleurs, cet engouement favoriserait la hausse des loyers dans la majoritĂ© des villes europĂ©ennes selon Aymeric Le Roux, Directeur exĂ©cutif International Advisory & Alliances. Le dĂ©veloppement des sociĂ©tĂ©s de coworking, qui sont devenus des acteurs majeurs, a Ă©galement un impact sur les demandes.
Pour ce premier semestre 2018, les taux de vacance des bureaux ont diminuĂ© sur toute lâEurope. De Varsovie (-420 pb par rapport Ă lâan dernier), en passant par Amsterdam (-290 pb), Lisbonne (-240 pb), Prague jusquâĂ Milan (-220 pb), la part de bureaux vacants connaĂźt une baisse.
En gĂ©nĂ©ral, les valeurs locatives prime se sont stabilisĂ©es ou ont connu une augmentation sur les principaux marchĂ©s de lâEurope sauf Ă Central London. Celui-ci a en effet rĂ©gressĂ© de 10 % par rapport au premier semestre 2017.
Les changements ont surtout Ă©tĂ© constatĂ©s Ă Berlin (+13 %, 408 âŹ/mÂČ/an), Francfort (+12 %, 516 âŹ/mÂČ/an), Madrid (+11 %, 408 âŹ/mÂČ/an), Milan (+10 %, 570 âŹ/mÂČ/an) et Lisbonne (+8 %, 246 âŹ/mÂČ/an).
Source et photo : CommuniquĂ© de presse â BNP Paribas Real Estate
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Jonathan Dhiver
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