Quel support choisir pour préparer sa retraite ?

Choisir les meilleurs supports d’investissement pour préparer sa retraite

Un gel des points de retraite complémentaire pour 2015

Les deux régimes de retraite complémentaire – l’Arrco pour les salariés, l’Agirc pour les cadres du secteur privé – ont annoncé la semaine dernière le gel de leurs points, qui resteront respectivement à 1,2513 € et 0,4352 € en 2015. Cette mesure implique une baisse du pouvoir d’achat pour les 14,6 millions de personnes bénéficiant d’une retraite complémentaire. En effet, le montant annuel de cette dernière se calcule en multipliant le nombre de points acquis au cours de la période de cotisation* par leur valeur.

La non-revalorisation de cette année s’explique par la formule retenue par les partenaires sociaux à l’occasion de l’accord paritaire du 13 mars 2013 et selon laquelle l’évolution des points suit l’inflation (hors tabac) retranchée d’un point. Dans le contexte actuel de stagnation de la croissance et de l’inflation, les prévisions du gouvernement tablent sur une progression de 0,9 % de l’inflation, ce qui aurait entraîné une baisse de 0,1% (= 0,9 - 1) de la valeur des points si les partenaires sociaux ne s’étaient pas mis d’accord sur l’impossibilité d’une dévalorisation.

Des régimes de retraite sous pression

Ce gel est symptomatique des difficultés que connaissent les deux régimes de retraite complémentaire à l’heure où les générations post-Seconde Guerre mondiale se rapprochent de l’âge de la retraite alors que la croissance (et donc la masse salariale, sur laquelle sont assises les cotisations sociales) reste faible. Dans son rapport du 18 décembre 2014, la Cour des comptes a estimé que des mesures d’urgence étaient nécessaires pour garantir la pérennité des retraites complémentaires. Les réserves techniques de financement des deux régimes, estimées à 65 Md€, décroissent rapidement et pourraient être épuisées dans les années 2020 en l’absence de mesures correctrices.

Simulation de l’évolution des réserves de l’Agirc-Arrco

Ce constat renvoie plus généralement à la détérioration continue de la situation financière des administrations de Sécurité sociale. Selon les chiffres de la loi de financement de la sécurité sociale (LFSS) pour 2015, le déficit des branches vieillesse des régimes obligatoires de base s’élève à 1,7 Md€ en 2014 et celui du Fonds de solidarité vieillesse (FSV) à 3,7 Md€.

Quel support pour préparer sa retraite : les actions, SCPI ou assurances-vie ?

Les difficultés croissantes auxquelles sont confrontés les régimes de retraite, de base ou complémentaires, auront un impact négatif, selon une proportion croissante des Français, sur les montants versés, la durée et les taux de cotisation : un sondage Ifop de septembre 2013 montrait que près de 75 % de la population est inquiète concernant le versement d’une pension de retraite jugée convenable**. Face à l’incertitude pesant sur les régimes obligatoires, une préparation avisée de sa retraite semble nécessaire. Divers supports d’investissement peuvent être choisis selon le degré de risque et le taux de rémunération souhaités.

• Les marchés actions. Sous l’effet conjugué du plan de rachat massif d’obligations d’Etat par la BCE, de la baisse des cours du pétrole et de la dévaluation de l’euro, le CAC 40 a dépassé le cap des 5000 points, un record depuis la crise. Cependant, les analystes ont des opinions divergentes sur la pérennité de cette hausse : la fin du plan de la BCE en 2016, une dégradation des relations avec la Russie ou un épisode déflationniste pourrait faire rechuter les cours.
• L’investissement direct dans l’immobilier (acquisition de biens immeubles) est une seconde possibilité ; là encore, le risque est élevé puisque concentré sur un seul bien
• Acquisition de parts de sociétés civiles de placement immobilier : la SCPI permet de diversifier le risque encouru sur plusieurs immeubles : les mauvais résultats éventuels sur certains placements sont compensés par les bons résultats obtenus par ailleurs. L’apport en capital, à partir de 5.000 €, est bien moindre que pour un investissement direct. Autre avantage de taille : la gestion du patrimoine immobilier est intégralement prise en charge par la SCPI, agréée par l’Autorité des marchés financiers.
• Fonds d’assurance vie dits « en unités de compte » : composés d’actions, d’obligations d’entreprises et de parts de SCPI, ces fonds offrent également un support d’investissement adapté à la préparation de sa retraite. Suivant l’évolution des marchés, leurs rendements sont plus volatils que les fonds en euros mais supérieurs sur le long-terme. Face à la baisse continue des fonds garantis en euros (environ 3 % pour 2014), les fonds en unités de compte pourraient devenir des supports d’investissement privilégiés.

* le nombre de point acquis est égal au produit de l’assiette des cotisations et du taux d’acquisition (lui-même valant 80 % du taux de cotisation), divisé par le prix d’un point.

** http://www.ifop.com/?option=com_publication&type=publication&id=615